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行业不雅点摘要

■ 本周（20260608-20260612）板块行情

电力开拓与新能源板块：本周下落2.83%，涨跌幅排行第24，弱于上证指数。本周锂电板指数跌幅最小，核电指数跌幅最大。锂电板指数下落1.88%，太阳能指数下落2.13%，新能源汽车指数下落3.79%，储能指数下落4.40%，风力发电指数下落5.36%，工控自动化指数下落6.97%，核电指数下落8.63%。

■ 能源电板：中国企业份额冲突72%，全球阛阓“三极分化”

2026年1-4月，全球能源电板装机量约352.7GWh，同比增长13.8%，增速较Q1有所回升。中国企业主导地位连接增强，七家企业参加前十，整个阛阓份额达72.2%。其中，宁德时期装车141.4GWh，市占率40.1%，稳居全球第一；比亚迪以50.0GWh位居第二。阛阓呈现“三极分化”方法：欧洲阛阓高增长、中国阛阓清静增长、北好意思阛阓偏弱。

■ 新能源发电：发改委部署整治“内卷式”竞争

6月10日，国度发展改良委主任郑栅洁主理召开经济形式大师谈话会，提议发改委将用好用足宏不雅政策、剖判存量与增量政策集奏效应，连接强化改良革命，纵深鼓舞寰宇和谐大阛阓建设，深入整治“内卷式”竞争；同期加强新式电网、算力网、新一代通讯网等计较建设，提高能源资源安全保险水平、实施全面知人善任策略，并全面实施“东说念主工智能+”行径。

■ 电力开拓及工控：26年国网特高压开拓2批中标金额达94亿元

本次招标总金额高达94亿元，共包含119个中标标包，单包平均金额约为7912万元，其中最大标包金额达到了9亿元。分上市公司来看，本批次招标中至少有23家上市公司告捷中标；其中，平高电气弘扬最为杰出，以20.92亿元的中标金额位居榜首，金额占比高达22.22%，共斩获9个标包。

■ 生意航天：朱雀二号携双星入轨，助力千帆星座加速组网

朱雀二号改进型遥六运送火箭（ZQ-2E Y6）在东风生意航天革命教师区蓝箭航天液氧甲烷运送火箭辐射工位点燃升起，告捷将千帆DTC 01星和中国迁徙02星送入预定轨说念。这是朱雀二号运送火箭的第8次遨游，距离遥五任务仅隔26天，充分标明蓝箭航天在批量化录用与高密度辐射方面的智商正连接普及。

■本周眷注：宁德时期，科达利，大金重工，四方股份，德业股份，念念源电气，法拉电子，厦钨新能，恩捷股份，湖南裕能。

■风险领导：政策力度不达预期、行业竞争加重致阛阓价钱超预期下降。

■重心公司盈利预测、估值与评级

新能源汽车

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1 能源电板：中国企业份额冲突72%，全球阛阓“三极分化”

行业不雅点摘要

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据韩国阛阓商讨机构SNE Research于2026年6月2日最新发布的数据，2026年1-4月，全球注册登记的电动汽车（EV、PHEV、HEV）能源电板装机量约为352.7GWh，同比增长13.8%。增速较2026Q1（+9.1%）有所回升，但仍低于2025年同期增速水平。其中，中国阛阓装机量约187.2GWh，同比增长约8.0%；国外阛阓（除中国外）装机量约165.5GWh。

阛阓份额方面，中国企业主导地位连接增强。2026年1-4月，共有七家中国企业参加全球装机量前十榜单，差别为宁德时期、比亚迪、中革命航、国轩高科、亿纬锂能（维权）、蜂巢能源、欣旺达，中国企业整个装车量约254.6GWh。

宁德时期：不绝稳居全球第一，2026年1-4月装车量达141.4GWh，同比增长19.8%，阛阓份额40.1%，创同期历史新高。

比亚迪：以50.0GWh的装车量位居全球第二，同比微降2.4%，阛阓份额14.2%。

二线厂商保持高增长：中革命航（装车18.1GWh，同比增长39.3%）、国轩高科（装车15.6GWh，+30.2%）、亿纬锂能（装车11.5GWh，+30.3%）、蜂巢能源（装车9.3GWh，+37.2%）、欣旺达（装车8.7GWh，+17.6%）均保持较快增长态势，成为举座份额抬升的中枢引擎。中国二线电板企业在国外阛阓亦加速浸透。

比较之下，韩系三大电板企业整个份额不绝下滑。LG新能源（装车32.0GWh，+8.3%）、SK On（装车12.3GWh，-7.9%）和三星SDI（跌出前十）全球整个市占率进一步走低。其中，LGES守住第三位但增速不足行业举座（+13.8%），份额由旧年同期的9.5%降至9.1%；SK On排行下滑至第六；三星SDI证据跌出全球前十，主要受北好意思和欧洲阛阓需求放缓影响，客户如福特、人人、良马等销量疲软，以及中国厂商竞争加重。

日本企业方面，松下装机量12.0GWh（-3.7%），排行第七，仍高度依赖特斯拉，正通过开发新式电板和普及坐褥效果镌汰单一客户依赖。松下在全球及国外阛阓份额均同比下滑。

行业趋势方面，2026年1-4月全球能源电板阛阓呈现"三极分化"方法：欧洲阛阓高增长（新能源销量146.2万辆，同比+33%；装机72.4GWh，同比+32%），受多国补贴政策和欧盟碳排放处罚机制初始；中国阛阓清静增长（装机187.2GWh，同比+8%），参加"稳增+结构换挡"阶段；北好意思阛阓偏弱（新能源销量38.8万辆，同比-31%；装机29.8GWh，同比-29%），主要受政策调换与补贴退坡牵累。按装机量前十国度排序：中国187.2GWh、好意思国26.2GWh、德国16.4GWh、英国13.9GWh、法国10.1GWh、韩国9.5GWh等。SNE Research亦指出，竞争范式已从单纯拼限度转向区域布局、客户结构和居品讹诈场景的多元化竞争。

投资建议：

受国外需求茂盛及储能高增长带动，锂电格式的举座排产呈现高景气，同期迭加上游碳酸锂短期冲击后快速回落，开云体育(kaiyun)官网本钱端压力边缘缓解，电板格式盈利建设笃定性增强，咱们觉得：

干线1：始终竞争方法向好的各格式龙头。重心眷注：电板格式的【宁德时期】、结构件格式的【科达利】、热经管的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，熔断器【中熔电气】等。

干线2：短期呈现明显边缘变化的负极和隔阂格式，负极格式正在顺价传导上游原材料加价，26Q2盈利智商有望边缘改善，重心保举【尚太科技】【中科电气】【贝特瑞】等。隔阂格式尽管有扩产公告，但由于产能投放周期较久，瞻望到2027年中，隔阂供需还是偏紧，重心保举【星源材质】【恩捷股份】，建议眷注【佛塑科技】等

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干线3：新本领带来高弹性。重心眷注：固态电板【厦钨新能】、【中一科技】、【宏工科技】、【先惠本领】、【纳科诺尔】等及钠电板格式的【容百科技（维权）】、【鼎胜新材】、【万顺新材】、【中科电气】、【元力股份】等。

新能源发电

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2  新能源发电：发改委部署整治“内卷式”竞争

行业不雅点摘要

发改委再度部署整治“内卷式”竞争。6月10日，国度发展改良委主任郑栅洁主理召开经济形式大师谈话会，与中国社科院学部委员蔡昉、赛迪商讨院院长张立及中银证券等国表里券商首席经济学家闲谈调换，围绕研判面前经济形式、连接扩大内需、推动产业链自主可控、稳处事稳企业稳阛阓稳预期等方面听取认识建议。郑栅洁暗示，手脚“十五五”开局之年，发改委将用好用足宏不雅政策、剖判存量与增量政策集奏效应，连接强化改良革命，纵深鼓舞寰宇和谐大阛阓建设，深入整治“内卷式”竞争；同期加强新式电网、算力网、新一代通讯网等计较建设，提高能源资源安全保险水平、实施全面知人善任策略，并全面实施“东说念主工智能+”行径。这是继中央层面屡次定调后，发改委再度开释整治“内卷式”竞争、推动供给侧出清的明确政策信号。

产业链：

硅料：SNEC 期间，价钱少顷趋稳，细巧复投料看守在34-35元/千克，混包料约32-33元/千克，颗粒料约33-35元/千克，但由于库存去化清静、需求预期疲弱，叠加丰水期低电价带动开工率高于预期，7-8月价钱仍有下探风险，细巧复投料不摒除回落至30-32元/千克。

硅片：价钱与上期持平，183N、210RN和210N均价差别看守在0.90元/片、1.00元/片和1.20元/片，但近两日已现报价松动迹象，随展会后成交活跃度普及，下周价钱松动或进一步扩散，月初库存虽小幅蕴蓄，后续有望徐徐缓解。

电板片：价钱本周出现松动，183N、210RN与210N均价差别降至0.31元/瓦、0.315元/瓦和0.32元/瓦，各尺寸价钱区间均有所下移，若后续银价未回升，举座价钱水平或再度调降。

组件：执行录用价钱暂时维稳，散布式承压下调5厘、总体均价降至0.741元/瓦，集合式TOPCon组件落在0.68-0.73元/瓦，散布式在0.73-0.82元/瓦，阛阓静待展会后产业链各格式报价策略变化。

投资建议：

光伏

海表里需求预期茂盛；产业链本领迭代加速，强调各异化上风，各厂家有望通过连接研发打造各异化上风，云开体育在普及效果的同期连接彭胀下流讹诈场景。伴跟着“反内卷”治理连接深入，光伏行业供给侧改良加速鼓舞，建议眷注五条干线：

1）硅料格式为供给侧改良捏手，收产能忖度举措连接鼓舞后，产能出清有望加速，眷注本钱弧线左侧的硅料龙头企业协鑫科技、通威股份、大万能源等。

2）行业出拆除了政策端变化外，还要眷注产能出海和新本领。铜浆导入提速，眷注与龙头深度绑定的粉体与浆料企业博迁新材、聚和材料、帝科股份等；主链格式BC产业化进展连接加速，有望通过高效果和各异化竞争率先穿越周期，眷注爱旭股份、隆基绿能，TOPCon本领越过连接鼓舞，眷注TOPCon最初企业晶科能源、晶澳科技、天合光能等。

3）眷注深度受益光储需求高景气的逆变器格式的阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份、禾迈股份、昱能科技；眷注有望受益于大电站忖度的阳光电源，中信博，上能电气等。

4）北好意思阛阓需求复苏，眷注有望受益于北好意思阛阓高盈利的钧达股份、横店东磁、阿特斯、博威合金、阳光电源、上能电气等。

5）眷注盈利率先回转，业务延展性强的金刚线格式，保举具有平台型本领的材料企业金博股份。

风电

面前的往返中枢仍旧是需求；中期看，现在或已参加行业趋势考证期，行情演绎徐徐从事件初始转头需求景气度初始，表里有望共振；近期形貌鼓舞节律有所加速，基本面及市局面呈现积极变化，具备中枢竞争力的企业或相对受益。

1）眷注海风，管桩（海力风电、天顺风能、泰胜风能等），海缆（东方电缆、中天科技、亨通光电等）；眷注深入海/飘摇式忖度（亚星锚链等）；

2）眷注具备全球竞争力的零部件和主机厂等：振江股份、大金重工、明阳电气、日月股份、金风科技、明阳智能、三一重能等。

3）眷注适合降本增效需要、浸透率有望普及的大兆瓦要津零部件等，眷注崇德科技、盘古智能等。

储能

储能需求进取，眷注储能三大场景下的投资契机。

场景一：大储的中枢在于生意模式，保举【科陆电子】，重心眷注【阳光电源】【金盘科技】【华自科技】【南网科技】等，建议眷注【科华数据】【上能电气】【永福股份】【英维克】【青鸟消防】；

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场景二：户储的中枢在于居品，保举【派能科技】，重心眷注【德业股份】【科士达】【鹏辉能源】，建议眷注【华宝新能】等；

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场景三：工生意侧储能，保举【王冠电气】，重心眷注【苏文电能】【王冠股份】【泽宇智能】【龙净环保】等。

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工控及电力开拓

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3  电力开拓及工控：26年国网特高压开拓2批中标金额达94亿元

行业不雅点摘要

电力开拓：

2026年国度电网特高压开拓第二批招宗旨中标终局负责公示。本次招标总金额高达94亿元，共包含119个中标标包，单包平均金额约为7912万元，其中最大标包金额达到了9亿元。从物质类别来看，本次招标共波及21个分标形貌。其中，1000kV组合电器的中标金额最高，达到54亿元，金额占比57.8%；其次是特高压站内材料，金额为11.84亿元，金额占比12.58%；1000kV电抗器的中标金额则为6.55亿元，金额占比6.96%。

分上市公司来看，本批次招标中至少有23家上市公司告捷中标；其中，平高电气弘扬最为杰出，以20.92亿元的中标金额位居榜首，金额占比高达22.22%，共斩获9个标包；紧随后来的是中国西电，中标金额为18.99亿元，金额占比20.17%，获取10个标包；特变电工位列第三，中标4.73亿元，金额占比5.02%，拿下6个标包。宏盛华源中标2.04亿元，念念源电气中标1.96亿元，国网信通中标1.46亿元，国电南瑞中标1.44亿元，风姿股份中标1.36亿元，陕建股份中标1.05亿元，中国能建中标1.03亿元。

投资建议：

电力开拓

干线一：电力开拓出海趋势明确。电力开拓出海有望怒放开拓企业新成漫空间，我国领有齐全的电力开拓制造供应链体系，竞争上风明显（总承包教会丰富+报价具有竞争力+形貌践诺效果高），保举变压器等一次开拓【金盘科技】【明阳电气】【念念源电气】【伊戈尔】；变压器分接开关【华明装备】；取向硅钢【望变电气】；建议眷注变压器电磁线【金杯电工】；建议眷注电表&AMI处罚决策【海兴电力】【三星医疗】【威胜控股】；保举电力通讯芯片与模组【威胜信息】；建议眷注：线缆【华通线缆】；复合绝缘子材料【神马电力】。

干线二：配网侧投资占比有望普及。配网智能化、数字化为新式电力系统发展的必由之路，是“十四五”电网重心投资格式，保举【国电南瑞】【四方股份】，电力数字化建议眷注【国网信通】；散布式能源兑现用户侧连忙消纳，保举EPCO模式服务商【泽宇智能】，散布式能源运营商【芯能科技】，新能源微电网【金智科技】；建议眷注：功率及负荷预测【国能日新】；编造电厂运营商【安科瑞】【东方电子】【恒实科技】。

干线三：特高压“十五五”知晓计较明确，程度笃定性高。忖度公司异日有望受益于特高压建设带来的事迹弹性，保举【平高电气】【许继电气】，建议眷注【中国西电】。

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工控及机器东说念主

东说念主形机器东说念主大时期驾临，站在面前产业化初期，优先眷注笃定性&价值量。

念念路一：笃定性高的Tesla干线，参与Tesla机器东说念主居品前期联想研发，定位一级供应商，好像率笃定供货。眷注Tier1【鸣志电器】【三花智控】【拓普集团】，以及供应Tier1的迤逦供应商【绿的谐波】【五洲新春（维权）】【斯菱股份】；

念念路二：谈判东说念主形机器东说念主后续降本需求，国产供应链厂商具备量产性价比，且大宗企业正在陆续与国内机器东说念主实质厂斗争，有望受益后续大限度量产。建议眷注（延缓器）【中狂妄德】【精锻科技】；（丝杠）【鼎智科技】【恒立液压】【贝斯特】；（电机）【伟创电气】【儒竞科技】；（传感器）【柯力传感】等；

念念路三：国内最初的内资工控企业有望受益，保举【汇川本领】，建议眷注【禾川科技】【雷赛智能】【麦格米特】等。

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生意航天

4 生意航天：朱雀二号携双星入轨，助力千帆星座加速组网

行业不雅点

北京时辰2026年6月9日16时23分，朱雀二号改进型遥六运送火箭（ZQ-2E Y6）在东风生意航天革命教师区蓝箭航天液氧甲烷运送火箭辐射工位点燃升起，告捷将千帆DTC 01星和中国迁徙02星送入预定轨说念。这是朱雀二号运送火箭的第8次遨游，距离遥五任务仅隔26天，充分标明蓝箭航天在批量化录用与高密度辐射方面的智商正连接普及。这次搭载千帆DTC 01星的辐射任务敬爱紧要，象征着我国民营生意航天企业在解救国度卫星互联网形貌上迈出了遑急一步。

手脚现在国内现役液氧甲烷中型运送火箭的主力型号，朱雀二号改进型遥六火箭直径3.35米，整流罩最大直径4.2米，全面给与了遥五任务的锻练本领气象与测发经过，具备近地轨说念6吨、500公里太阳同步轨说念4吨的运送智商。该火箭不仅能纯真树立传统构型卫星一箭多星、平板卫星高频次多星组网等多元任务需求，还可与异日的朱雀三号可叠加使用运送火箭酿成组合式辐射服务决策。

在密集辐射的推动下，千帆星座的组网进程显赫加速。戒指6月5日，跟着一周内灵通三次告捷辐射，其在轨卫星数目已增至200颗。中国科学院狭窄卫星革命商讨院院长、千帆星座卫星系统总指点胡海鹰暗示，后续星座将不绝保持高频次辐射节律，打算在本年7月前完成324颗卫星的组网目的。从永恒计较来看，千帆星座将分三期完成建设：一期打算到2027年完成1296颗卫星辐射；二期将在2030年前新增约1万颗卫星，兑现超万星组网；三期终极形态则部署迥殊1.5万颗卫星，解救多媒体与遥感一体化，全面融入6G生态。

SpaceX上市，高管称与特斯拉存协同效应或吞并。好意思东时辰6月12日，SpaceX迎来历史性上市首日，涨幅超19%。与此同期，SpaceX总裁肖特韦尔公开暗示，不摒除异日与特斯拉吞并的可能性。她指出，两家公司正朝着共同的目的迈进，异日存在显赫的协同效应。

投资建议：

眷注航空航天紧固件及发动机3D打印中枢供应商【飞沃科技】；电源方面眷注光伏电板组件及电源系统制造商【钧达股份】、【东方日升】、【上海港湾】等，钙钛矿/晶硅光伏开拓供应商【迈为股份】、【捷佳伟创】、【京山轻机】等；关打针频微系统陶瓷管说念供应商【国瓷材料】，轻量化壳体供应商【旭升集团】；眷注主业有事迹提拔，与生意航天有股权忖度的【金风科技】，积极布局火箭贮箱业务的【泰胜风能】。

行业数据追踪

新能源汽车

新能源发电

板块行情

电力开拓与新能源板块：本周下落2.83%，涨跌幅排行第24，弱于上证指数。沪指收于4031.51点，高潮3.78点，涨幅0.09%，成交63903.92亿元；深成指收于14963.41点，下落351.29点，跌幅2.29%，成交74288.56亿元；创业板收于3830.35点，下落127.58点，跌幅3.22%，成交35700.15亿元；电气开拓收于10582.71点，下落307.92点，跌幅2.83%，弱于上证指数。

板块子行业：本周锂电板指数跌幅最小，核电指数跌幅最大。锂电板指数下落1.88%，太阳能指数下落2.13%，新能源汽车指数下落3.79%，储能指数下落4.40%，风力发电指数下落5.36%，工控自动化指数下落6.97%，核电指数下落8.63%。

行业股票涨跌幅：

本周涨幅居前五个股票差别为嘉元科技 28.49%、易事特（维权） 24.85%、多氟多 19.49%、星源材质 17.23%、融捷股份 16.86%；跌幅居前五个股票差别为宝胜股份-16.14%、凯中精密-16.90%、安科瑞-18.87%、科大智能-20.35%、霞客环保-23.34%。

行业公告追踪

新能源汽车

新能源发电

工控及电力开拓

风险领导

政策不达预期：各主要国度对新能源行业的解救力度若不足预期，则新兴产业增长将放缓；

行业竞争加重致价钱超预期下降：若行业参与者数目增加，竞争加重下，价钱可能超预期下降。

商讨敷陈信息

证券商讨敷陈：

中国能源电板全球市占率冲突72%，26年国网特高压二批中标94亿元

对外发布时辰：2026年6月14日

敷陈撰写：

邓永康 SAC编号S0590525120002

王一如 SAC编号S0590525110041

李佳    SAC编号S0590525110042

朱碧野 SAC编号S0590525110045

李孝鹏 SAC编号S0590525110040

林誉韬 SAC编号S0590525110044

席子屹 SAC编号S0590525110043

许浚哲 SAC编号S0590525110047

郝元斌 SAC编号S0590525110048

梁丰铄 SAC编号S0590523040002

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